鉀肥和鋰鹽量價齊升，藏格再獲買入評級

藏格礦業（以下簡稱“公司”）發布2022年三季報：前三季度實現營收57.13億元，同比+172.11%；實現歸母凈利潤41.66億元，同比+404.89%；實現扣非歸母凈利潤41.71億元，同比+507.26%。公司22Q3單季度實現營收22.03億元，同比+120.82%，環比-0.94%；實現歸母凈利潤17.69億元，同比+365.98%，環比+11.82%；實現扣非歸母凈利潤17.78億元，同比+363.13%，環比+12.46%。

產銷量數據方面：公司前三季度實現氯化鉀產量80.88萬噸，銷量61.95萬噸，Q1/Q2/Q3產量分別為18.06/27.88/34.94萬噸，銷量分別為20.90/28.51/12.54萬噸，其中Q3銷量數據較低我們認為主要是受到①部分地區干旱氣候的影響無法給作物施肥；②前期鉀肥價格高企影響了部分下游需求；后市隨著春節備肥時間臨近，預計公司Q4氯化鉀銷量有望快速恢復。另外公司前三季度實現碳酸鋰產量8076.5噸，銷量8701噸，Q1/Q2/Q3產量1755/3015/3306.5噸，銷量2153/2654/3894噸，其中Q3雖然青海格爾木地區有較長的疫情管控時間，但公司積極配合碳酸鋰市場的需求，碳酸鋰產銷基本穩定，碳酸鋰銷售價格穩中有升。公司2021年年報中給出來的2022年度經營計劃：全年生產銷售氯化鉀100萬噸以上，電池級碳酸鋰1萬噸以上，按照目前的產銷量數據來看，公司有望實現全年目標。